El Fondo mira Wei Chun Bo, no pesimista a corto plazo un canal de fondos de acuerdo a las circunstan-sugus

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El Fondo mira Wei Chun Bo: acciones a corto plazo, no pesimista en peligro de acciones de acuerdo a las circunstancias – el Canal a fondo en el Festival de la ciudad de Houston la semana anterior aumento notablemente, en las pequeñas acciones o plomo relativamente, de consumo y de parte de la industria (color) del ciclo de grandes ganadores.Pero antes de continuar reduciendo el volumen de financiación común, el saldo, un récord en baja desde el pasado mes de junio se desplomaron.Durante el Festival de primavera, el descenso general de índices bursátiles europeos y japoneses en el extranjero, de los cuales el mayor descenso en la venta de acciones es relativamente menor.Debido a la temporada de vacaciones de los múltiples mensajes relativamente activos en el mercado extranjero, una situación más compleja, no sólo por el aumento de la aversión al riesgo, en resumen.Por ejemplo, la caída de los precios del oro, mientras que el índice dólar el euro, el yen y el yuan frente al dólar es considerablemente más fuerte.También existe contradicción entre los mercados internacionales, la bolsa de valores de Europa como el núcleo de la caída de los mercados emergentes, bordes o disminución limitada.Por lo tanto, a la caída del mercado de valores mundial no sólo un factor dominante, pero los conductores no son evidentes.Recordando el rendimiento global de las acciones en los últimos tres años, el aumento de la estimulación o de la política monetaria, a la espera de los dirigentes o de la aplicación de la reforma en el nivel de crecimiento de la economía, es lo de menos.En 2016, el Banco Central Europeo de la política de tipos de interés negativos ya establecidos, para estimular la economía y la inflación.Desde 2008, la política de bajos tipos de interés a largo plazo de los bancos centrales ha lanzado, tal vez el mercado de paciencia, de progreso y de los inversores en los efectos de la intervención del Banco Central puede sentirse decepcionado.Sin embargo, siempre creemos que la política monetaria debe ser amigo de la buena inversión de capital a largo plazo.A pesar de los inversores sobre la capacidad de recuperación a corto plazo del BCE para impulsar la economía, encabezada por la Reserva Federal de Estados Unidos se ha preocupado, pero si la introducción de mayores esfuerzos para estimular el mercado, se debe a la vuelta de la esquina es promover las condiciones.La inestabilidad del mercado fuera de las acciones puede influir, sin embargo, el grado de influencia que está dentro del ámbito controlable.La revisión de la historia, la influencia de las acciones es el más afectado por la crisis de deuda de Europa, así como en la estimulación de qe la mercancía.Pero desde la reforma de la tasa de cambio del yuan fuera de más de 8 en 2015, es a través de los canales de flujo de capital para efectos del tipo de cambio y a las acciones.Sin embargo, la volatilidad de los mercados de ultramar en vez de subir la moneda fuerte.Y la caída de las reservas de divisas de 1 995 millones de dólares, también por debajo de las expectativas de mercado extrema.Por lo tanto a corto plazo, el tipo de cambio de presión en el mercado, se tiende a disminuir.A ver si a partir de los datos de la argumentación rigurosa, desde 2016, afecta en Estados Unidos a las acciones, acciones que afectan incluso a las acciones que al día siguiente fue notable.Nuestro punto de vista en el informe "de la moneda antes de las vacaciones de las vacaciones", es la principal preocupación de la pérdida de las reservas de divisas el tipo de cambio del renminbi o afectará a las acciones, mientras que en enero la publicación de los datos de reservas de divisas en el mercado puede tener un impacto.Durante el Festival de primavera, la caída del mercado de acciones fuera de sincronización, el índice del dólar baja rápidamente, la apreciación del yuan contra el dólar fue, además de la pérdida de reservas exteriores mejor de lo esperado, por lo que el impacto de los factores sobre las acciones que ha de resolver.Pero la oportunidad durante la temporada de vacaciones se caliente, tales como el oro, la taquilla y el alza de los precios de consumo emergentes de crecimiento sostenido, la tensión en la península coreana y lugar dos reuniones, etc., o en el mercado genera el impulso desde el punto de la superficie.En resumen, nos muestran las acciones a corto plazo no es pesimista, recomendó mantener la posición neutra, si antes de mitad de semana cayó bruscamente, puede considerar la carga gradualmente.Asignación de estilo recomienda principalmente a la Ciencia y la tecnología, el consumo, y en parte ciclo, especialmente en sectores relacionados con la reforma por el lado de la oferta.(Wei Chun Director General del Museo macro estrategias de fondo)

博时基金魏凤春看市:A股短期不悲观 危中见机-基金频道   A股在春节休市前一周明显上涨,中小盘股指涨幅相对领先,消费与部分周期(有色)行业涨幅居前。但节前成交量平淡,融资余额继续减少,创下去年6月大跌以来的新低。春节期间,境外股指普遍下跌,其中日本与欧洲股市跌幅较大,美股跌幅相对略小。  由于节假期间消息相对多元,境外各资产市场呈现较为复杂的局面,不能简单地以避险情绪上升来概括。比如,黄金上涨的同时美元指数下跌,欧元、日元乃至人民币相对美元则急剧走强。国际股市也存在矛盾格局,欧日等核心股市大幅下挫,边缘或新兴股市则跌幅有限。由此可见,导致全球股票市场下跌的驱动因素不只一种,而主导性的驱动因素也不明显。  回顾过去三年的全球股市表现,其上涨要么来自货币政策的刺激,要么来自领导人变革的期待,落实在经济增长层面则乏善可陈。进入2016年,欧日多家央行已经祭出负利率政策,以刺激经济与通胀。自2008年以来,各国央行推出的长期低利率政策,或许已消耗了市场的耐性,投资者对各国央行干预的进展与效果可能感到失望。但是,我们始终认为好的货币政策应该是长期权益投资的朋友。虽然投资者短期对以美联储为首的央行助力经济复苏的能力有所担忧,但如果出台力度更大的刺激,应是市场转危为安的促发条件。  境外市场的动荡对A股可能有影响,但是影响的程度应该在可控的范围之内。回顾历史,境外对A股的影响更多是事件冲击,比如欧洲债务危机,以及QE对商品的刺激等。但自2015年8月的人民币汇率改革以来,境外更多是通过人民币汇率和资本流动的渠道来影响A股。但是,这次境外市场的动荡反而推升人民币汇率走强。而1月外汇储备下跌995亿美元,也低于市场的极端预期。因此短期来看,人民币汇率对市场的压力应趋于减小。如果从严格的数据论证来看,2016年以来,A股对美股的影响,甚至比美股对次日A股的影响要为显著。  我们在节前的报告观点是“持币过节”,主要考虑是人民币汇率或外汇储备流失将影响A股,而1月外汇储备数据的公布对市场可能有所冲击。春节期间,境外股票市场同步下跌,美元指数急剧下挫,人民币对美元显著升值,再者1月外储流失好于预期,因此该因素对A股冲击可能有所化解。而在节假期间酝酿的机会热点,如电影票房与黄金价格飙升、新兴消费持续增长、朝鲜半岛局势紧张以及地方两会等,或对市场产生由点到面的提振作用。  总结而言,我们对A股的短期表现不悲观,建议维持中性仓位,如果前半周有大幅下挫,可以考虑逐步增仓。配置风格建议以科技、消费为主,辅之以部分周期,特别是受供给侧改革催化的相关行业。  (文 博时基金宏观策略部总经理魏凤春)相关的主题文章: